Introdução: A transformação do sector desencadeada pelas políticas comerciais
Desde 2018, as políticas pautais impostas pelos Estados Unidos a placa de circuito impressos (PCB) remodelaram profundamente o panorama da cadeia de abastecimento eletrónica mundial. Estas medidas comerciais não só tiveram impacto nos fabricantes de PCB na China e nos Estados Unidos, como também desencadearam uma reestruturação das cadeias de abastecimento mundiais, ajustamentos nas trajectórias de desenvolvimento tecnológico e uma redefinição das fronteiras do mercado.
Evolução das políticas pautais dos EUA em matéria de PCB
Origens e agravamento do conflito comercial
A política tarifária dos EUA em matéria de PCB começou durante a administração Trump, impondo inicialmente uma tarifa de 25% a muitos produtos chineses de PCB. Com o tempo, o âmbito das tarifas foi-se alargando para abranger matérias-primas essenciais, como os laminados revestidos a cobre e vários tipos de produtos PCB. É de salientar que os PCB de dupla face e de quatro camadas já receberam isenções temporárias, válidas até 31 de maio de 2025.
Em abril de 2025, a política dos EUA deu uma nova volta. O Secretário de Comércio dos EUA, Howard Lutnick, revelou que as anteriores isenções pautais para produtos electrónicos como semicondutores, smartphones e computadores eram apenas "medidas temporárias de alívio" e anunciou que seriam lançadas medidas pautais especializadas destinadas à indústria de semicondutores nos próximos um a dois meses.
Intenção estratégica subjacente às políticas
A estratégia dos EUA de "isentar primeiro, tributar depois" reflecte o seu complexo equilíbrio entre a proteção das indústrias nacionais e a manutenção da estabilidade da cadeia de abastecimento. De acordo com a análise efectuada pela RAND Corporation, o valor total dos bens isentos nesta ronda ascendeu a $390 mil milhões, sendo $101 mil milhões provenientes da China. Este acordo é essencialmente um "recuo tático" para evitar perturbações nas importações de produtos de base essenciais, e não uma mudança fundamental na orientação estratégica.
Impacto direto das políticas pautais na indústria de PCB
Alterações na estrutura de custos
A subida dos direitos aduaneiros dos EUA levou a um aumento significativo do custo das exportações chinesas de PCB para os EUA, reduzindo drasticamente as margens de lucro dos fabricantes chineses. Para as pequenas e médias empresas que dependem fortemente do mercado dos EUA, este aumento de custos foi particularmente crítico, tendo algumas registado um decréscimo anual nas encomendas, enfrentando mesmo perdas operacionais.
Entretanto, os preços de importação de materiais essenciais, como semicondutores e laminados revestidos a cobre, aumentaram devido às políticas pautais, agravadas pela escalada dos custos logísticos, resultando num aumento de cerca de 10% a 15% nas despesas de aquisição das empresas. Algumas empresas tentaram recorrer ao comércio de transbordo através de bases de produção no Sudeste Asiático, mas o aumento dos custos pautais em centros de transbordo como o México e o Vietname agravou a volatilidade da cadeia de abastecimento.
Redistribuição da quota de mercado
Após a implementação das tarifas, as exportações chinesas de PCB para os EUA caíram mais de 12% em 2019. As empresas norte-americanas foram forçadas a procurar fornecedores alternativos fora da China, voltando-se para regiões do Sudeste Asiático, como a Tailândia, o Vietname e a Índia, que atraíram uma transferência industrial significativa devido a custos de mão de obra mais baixos e a um tratamento tarifário mais favorável.
No entanto, esta mudança não é global. Os países do Sudeste Asiático têm dificuldade em substituir, a curto prazo, as vantagens da China em termos de capacidade de produção de placas multicamadas de 6 ou mais camadas, especialmente em áreas de PCB de topo de gama, como as placas de alta velocidade de alta frequência e as placas com mais de 20 camadas, onde a acumulação tecnológica e a escala de produção da China continuam a dominar.
Reestruturação e ajustamento da cadeia de abastecimento mundial de PCB
Tendência acelerada para a produção regionalizada
Para contornar os riscos pautais, as empresas globais de PCB aceleraram os ajustamentos aos seus esquemas de produção. As principais empresas chinesas, como a Wus Printed Circuit e a Shennan Circuits, criaram fábricas no estrangeiro (por exemplo, na Tailândia e no Vietname) para manter as encomendas principais; algumas empresas chegaram mesmo a criar fábricas nos próprios EUA para poderem beneficiar de políticas de isenção fiscal.
Os dados indicam que o impacto nas exportações diretas dos fabricantes chineses de PCB para os EUA tem sido limitado, sendo que a maioria das empresas obtém menos de 5% das suas receitas de exportação do mercado americano. No entanto, os compradores americanos exigem cada vez mais "fontes diversificadas", o que obriga as empresas chinesas de placas de circuito impresso a transferir a capacidade de produção para o Sudeste Asiático. Por exemplo, a Zhongfu Circuit investiu $75 milhões para estabelecer uma base de produção na Tailândia em 2022, enquanto a Shenghong Technology e a Daotong Technology também expandiram as operações no Vietname.
Testada a resiliência da cadeia de abastecimento
O processo de transferência de capacidade conduziu a um aumento generalizado dos custos de deslocalização, dos custos operacionais e dos custos logísticos. Entretanto, os canais de reexportação enfrentam impactos indirectos de potenciais aumentos dos direitos aduaneiros regionais dos EUA, que poderão enfraquecer as vantagens comerciais dos centros de trânsito. Esta reestruturação da cadeia de abastecimento afecta não só as empresas produtoras, mas também os fornecedores de matérias-primas; os fabricantes japoneses de laminados revestidos a cobre começaram a ajustar as estratégias de preços de exportação, desencadeando potencialmente uma reorganização do fornecimento de substratos.
Respostas estratégicas e vias de transformação para as empresas de PCB
Estrutura de mercado diversificada
Confrontadas com barreiras mais elevadas ao mercado dos EUA, as empresas chinesas de PCB exploraram ativamente mercados diversificados para reduzir a dependência de um único mercado. As empresas líderes equilibraram os riscos aumentando a proporção de exportações para mercados emergentes como a Europa e o Sudeste Asiático. Os dados mostram que as exportações da China para a ASEAN cresceram 8,4% em 2024, reflectindo o reforço dos efeitos sinérgicos das cadeias industriais regionais.
Simultaneamente, as empresas chinesas de fabrico de placas de circuito impresso estão cada vez mais concentradas no mercado interno, nomeadamente capitalizando em sectores emergentes como os veículos de energia nova, as comunicações 5G e as telecomunicações, para reduzir a dependência do mercado dos EUA e compensar as perdas de exportação.
Atualização tecnológica e ajustamento da estrutura dos produtos
As pressões pautais aceleraram a inovação tecnológica entre os fabricantes chineses de PCB, empurrando-os para produtos de maior valor acrescentado. No contexto do aumento dos custos, as empresas mantiveram a competitividade melhorando a qualidade dos produtos e o conteúdo tecnológico.
A construção em larga escala de estações de base de comunicação 5G alimentou uma forte procura de PCB de banda de ondas milimétricas, enquanto a transformação inteligente de novos veículos de energia exigiu PCB com maior desempenho de dissipação de calor, impulsionando diretamente um aumento de 45% no investimento em I&D para produtos especiais como substratos metálicos e substratos cerâmicos. A lista de restrições tecnológicas dos EUA já abrange algum equipamento de fabrico de PCB topo de gama, obrigando as empresas nacionais a acelerar o processo de localização de equipamento essencial, como fotoresistências e máquinas de perfuração a laser.
Otimização e localização da cadeia de fornecimento
Os fabricantes de PCB adquiriram ativamente matérias-primas e produtos semi-acabados de países que têm acordos comerciais preferenciais com os seus países de origem para reduzir os custos e atenuar os impactos pautais. Simultaneamente, as empresas nacionais aceleraram o processo de substituição dos principais materiais e processos por alternativas locais, aumentando significativamente o investimento em I&D em matérias-primas essenciais, como os laminados de cobre de alta velocidade e alta frequência e as resinas especiais.
Os dados da indústria mostram que a taxa de autossuficiência dos laminados de cobre de alta qualidade nacionais aumentou para 58% em 2024, mais 15 pontos percentuais do que há três anos, mas continua a haver uma diferença de mais de 30% para materiais de base como a folha de cobre de alta qualidade. Esta situação de "avanços parciais, recuperação global" reflecte tanto os avanços tecnológicos das empresas nacionais em PCB de alta frequência e alta velocidade como a natureza de longo prazo da I&D de materiais de base.
Reformulação do panorama da indústria mundial de PCB
Divergência nos padrões de concorrência regional
A quota da China continental no valor da produção global de PCB aumentou de 53% em 2020 para 76% em 2024, mas a sua quota de lucro aumentou apenas de 28% para 41%, reflectindo o desafio persistente de um mix de produtos dominado por ofertas de gama média-baixa. As políticas tarifárias no mercado norte-americano provocaram um declínio de 12% nas importações chinesas de PCB, mas o atraso na expansão da capacidade local criou uma lacuna na oferta, gerando oportunidades de mercado para os fabricantes da Coreia do Sul e de Taiwan.
As regiões com uma geopolítica estável e um rápido desenvolvimento tecnológico, como as economias emergentes da Ásia, continuam a registar uma forte procura de produtos de PCB topo de gama. O desenvolvimento vigoroso de domínios tecnológicos de ponta como o 5G, a IA e a Internet das Coisas nestas regiões traz uma nova dinâmica de crescimento à indústria de PCB.
Evolução das trajectórias de desenvolvimento tecnológico
O desenvolvimento tecnológico da indústria de PCB está a aprofundar-se, reflectindo-se principalmente em duas direcções: alta densidade e alta fiabilidade. Para se adaptarem à tendência de miniaturização e ao elevado desempenho do equipamento eletrónico, as empresas estão a aumentar o investimento em I&D, esforçando-se por desenvolver produtos PCB com mais camadas e menor largura/espaçamento de linha.
A Lei CHIPS dos EUA subsidia as empresas nacionais de PCB topo de gama, promovendo a localização de tecnologias como os substratos 5G, reduzindo a quota de mercado dos fornecedores chineses na América do Norte. Este reforço das barreiras tecnológicas leva a que o desenvolvimento tecnológico global de PCB apresente caraterísticas de "inovação impulsionada pela procura" e "transformação orientada pelas políticas" paralelas.
Perspectivas futuras e previsões de tendências
Ambiente político Incerteza
Os EUA alargaram repetidamente as isenções pautais aos PCB chineses, mas os PCB para utilização militar serão restringidos após 2027. Além disso, se os EUA alargarem o âmbito dos direitos aduaneiros sobre os produtos intermédios semicondutores, isso poderá afetar indiretamente as empresas de PCB através da procura a jusante.
O diferendo pautal entre a China e os EUA entrou numa fase de "confronto simbólico". As taxas dos direitos aduaneiros da China sobre os produtos americanos atingem 125%, enquanto as taxas dos EUA sobre alguns produtos chineses atingem 145%. Este jogo de confrontação crescente, em que não há vencedores, pode acabar por forçar ambas as partes a regressar à mesa das negociações.
Impacto a longo prazo da reestruturação da cadeia industrial
Embora a guerra tarifária promova a tendência de "produção localizada", também acelera a reorganização das cadeias de abastecimento globais. Os EUA estão empenhados em relocalizar a indústria de semicondutores, a China está concentrada na substituição de importações e o Sudeste Asiático está a assumir a produção de gama média e baixa. Esta "cadeia de abastecimento regionalizada" reduz o risco geopolítico, mas acarreta inevitavelmente perdas de eficiência e pressões inflacionistas.
A longo prazo, estas políticas promovem o desenvolvimento autónomo das indústrias chinesas de semicondutores e de PCB, aumentam a capacidade de produção interna e reduzem a dependência das importações. As estratégias de resposta dos fabricantes mundiais de PCB - transferência da produção, otimização das cadeias de abastecimento e expansão para novos mercados - reflectem a complexidade e a natureza evolutiva do comércio mundial na indústria eletrónica sob pressão pautal.